招行转型投行资管双驱动 委外杠杆三成仍倚重自主投资

随着市场环境的不断变化,过去依靠风险资产扩张的发展模式难以为继,“轻型银行”成为商业银行转型模式之一。10月18日,招商银行副行长丁伟在银行业例行新闻发布会中表示,“招行在2014年把‘轻型银行’明确为二次转型的方向,走轻资本、轻资产、轻负债、轻渠道的经营目标。”在转型目标实现推进过程中,发展投行业务成为重中之重。“首先,市场有脱媒需求。在‘三去’的大背景下,实体经济对传统信贷的需求相对低迷,但是对债券发行、资本运作、跨境并购的需求迅速增加。奇虎360、万达、中信资本等跨境投资均有招商银行的参与。其次,居民有着庞大的理财需求,理财资金不能用于传统信贷,只有发展投行资管业务。”丁伟解释道,截至6月末,招行理财资金规模突破2万亿,仅次于工商银行,位居全行业第二。随着实体经济不断下滑,理财产品也不断出现亏损事件,刚性兑付成为市场讨论热点。丁伟表示,刚兑是银行业理财面临的主要问题,需要银行发展、投资者观念改变等。从投资者来讲,投资任何理财产品均有风险。在销售时,资产的规模应匹配相对应的风险承受能力,同时每个理财产品都不保证刚性兑付。此外,在商业银行投行资管业务中,委外业务成为近两年来的发展亮点,但外界也对此抱有杠杆放大、风险增加的担忧。招商银行投行与金融市场总部总裁周松认为,目前市场有些妖魔化商业银行委外投资。招商银行以自主投资为主,委外投资为辅。如果商业银行仅仅成为一个资金通道,将投资委托外部机构,长期来看,是没有核心竞争力的。目前招行的委外杠杆非常低,仅为0.3。面对市场热议的委外资金增加债市杠杆问题,周松认为,商业银行有大量资金配置的需求。无论是自主投资债市,还是委托外部投资机构投资债市,只不过是操作手段的不同。招行利用外部机构进行资金配置,也会参考自主风险。招行每天都会了解委外机构的底仓和交易策略,有些机构擅长波段,有些擅长垃圾债,有些信用研究很强,不同外部机构呈现不同特点。面对下一步发展,招行表示,投行业务将挖掘大型央企国企、房地产企业和部分战略客户的发债需求,大力拓展并购重组,尤其是企业“走出去”潮流下的跨境并购企业及其背后的并购融资、银团贷款业务。并将投行资管业务与零售业务的传统优势相融合,汇聚提升三项能力,形成一个“投行-资管-财富”互联互补的轻型盈利链条。关于巨和资本巨如集团,上海信息服务行业协会理事单位。巨和投资管理(上海)有限公司成立于2008年,2016年在澳大利亚国家证券交易所(NSX)挂牌上市(NSX股票代码:JCL)。巨和是上海金融信息行业协会副会长单位,通过严苛的信用审查和风险控制流程,全方位提供公开、透明、合规、专业的金融信息中介服务平台。公司致力于提供信息交互、资产配置咨询、财富规划咨询、资信评估等多层次中介服务。公司历经八年发展,拥有专业的核心运营团队,为每一位投资者量身定制理财方案,为投资人资金有效升值保驾护航。投资理财,我选巨和!