期货行情分析早会要点20150414 – 早会流程

永安行情分析早会要点20150414(所有分析与结论仅供参考,请投资者务必谨慎选择!)每日宏观策略观点:一、中国:1、据香港《东方日报》,深港通将于4月底前宣布,最快今年10月开通。与此同时,为应对沪深两市共同交易,港股通每日额度有望扩大至400亿元人民币。2、中国三月份进出口增速双双下滑,贸易顺差大幅缩减。经济增速放缓压力再度增加。海关总署今日公布的数据显示,按美元计价,中国三月出口下滑15%,远低于预期和前值;进口下滑12.7%,不及预期但好于前值;贸易顺差缩减至30.8亿美元,二月份为创纪录的606.2亿美元。3、本周三,中国将公布一季度GDP数据。彭博4月10日调查的38位经济学家的预期中位数是7%,这将是中国自2009年一季度以来最低增速。社科院甚至预计,中国一季度经济增速低于7%是“大概率事件”。4、世界银行(World Bank)预计中国经济增速将从今年的7.1%逐渐降至后年的6.9%,东亚和太平洋地区多数新兴市场国家经济将有所改善,但受到中国的拖累整体增速将放缓。此外欧日经济放缓、美国加息等外部因素可能也给该地区经济带来“重大风险”。二、欧洲:1、尽管希腊于上周成功偿还IMF贷款,但债务问题的紧张局势并未缓解。知情人士称,如果希腊与债权人不能在4月底前达成协议,希腊准备采取极端措施宣布违约。欧元走低。三、美国:1、美国财政部周一公布的数据显示,从去年10月至今年3月,美国政府赤字达到4395亿美元,高于去年同期的4133亿美元。三月赤字扩大的幅度大于经济学家此前的预计。国债:1、中国三月份进出口增速双双下滑,贸易顺差大幅缩减。经济增速放缓压力再度增加。海关总署今日公布的数据显示,按美元计价,中国三月出口下滑15%,远低于预期和前值;进口下滑12.7%,不及预期但好于前值;贸易顺差缩减至30.8亿美元,二月份为创纪录的606.2亿美元。1、十年期国债和国开债收益率均下行 3-4 个 bps 左右。。1Y 3.20%(-0.00%)、3Y 3.23%(0%)、5Y 3.42%(-0.03%)、7Y 3.59%(-0.04%)、10Y 3.66%(-0.035%)。国开金融债 1Y 3.71% (-0.04%)、3Y 3.90%(-0.035%)、5Y 4.06%(-0.04)、 7Y 4.30% (0.03%)、10Y 4.16%(-0.035%)。 2、资金面保持宽松。1天回购2.36%(-0.03%),7天回购2.98%(-0.04%)、14天回购3.52%(-0.04%)、1月回购4.17%(+0.03%)。3、互换市场。3M 3.10%(-0.00%)、1Y 3.10%(+0.02%)、5Y 3.28%(+0.02%)。信用债市场,中期债5年中票 AAA 4.90(-0.02%)、AA+ 5.32%(0%).4、上月金融机构口径外汇占款增逾422万亿元,为三个月来首次增长;前两个月这类外汇占款均减少逾千亿元。汇丰2月PMI和领先指标新订单反弹,其中新订单反弹、新出口订单下滑。5、3月份中国制造业采购经理指数(PMI)为50.1%,比上月小幅回升0.2个百分点,重回临界点上方。3月份在构成制造业PMI的5个分类指数中,生产指数、新订单指数和供应商配送时间指数高于临界点,从业人员指数和原材料库存指数低于临界点。春节后企业集中开工、生产活动有所加快,是带动本月PMI回升的重要因素。6、2月份金融数据超预期好。人民币贷款1.14万亿,考虑到非银贷款下降1100亿左右,实际信贷量按以前口径在1.25万亿,比去年同期几乎翻翻。合并1-2月计算,累计贷款2.6万亿,增速30%。社会融资规模2月1.35万亿,主要被贷款拉高,表外保持弱势。7、中国3月PPI同比-4.6%,预期-4.8%,前值-4.8%;3月CPI同比1.4%,预期1.3%,前值1.4%。8、中国1~2月经济数据全面下滑,房地产投资增速放缓,商品房销售额大降15.8%。中国1~2月规模以上工业增加值同比增6.8%,低于7.7%的预期,也低于去年12月7.9%的增速。中国1~2月固定资产投资同比增13.9%,不及预期的增15%。小结:1、前期利率处于绝对水平的低位,并且曲线极端平坦,反应长端对货币政策放松预期非常充分,目前市场交易焦点在一万亿置换(之后或有增量)对利率债的供应放量问题。2、基本面上看,经济+通胀水平低位徘徊,非基本面因素引发债市大跌,等待跌出价值,底部做多。上证50ETF:1、标的近期走势与历史波动率:上一交易日上证50ETF收盘价2.991(1.87%) 历史波动率:10日28.78%(0.32%)、 20日26.81%(0.11%)、 45日28.56%(0.01%)、 125日34.82%(0.1%)2、期权合约交易情况:今日加挂4、5、6、9月份执行价为3.2的合约;截至上一交易日成交最活跃月份:4月; 该月期权总成交量10372手; 所有合约总成交PCR 0.883、期权隐含波动率:截至上一交易日15点,平值期权隐含波动率分别为 4月38%(认购)、38%(认沽);5月41%(认购)、39%(认沽);6月40%(认购)、37%(认沽);9月38%(认购)、32%(认沽);近月合约波动率偏度低于平值的put隐含波动率上升; 期限结构近高远低。4、小结:20日标的历史波动率相对历史数据属于合理范围。期权PCR指标在正常范围,表示期权市场对标的行情看法中性。期权各个月份的隐含波动率均偏高,即买入期权的成本偏高。考虑到标的近期已有较大涨幅,但股市创新高热情依然高涨,可以暂时观望,或谨慎考虑买入远期看跌期权作为标的的保护。贵金属:1、 贵金属收跌。较昨日15:00 PM,伦敦金-0.5%,伦敦银-0.8%;较今日2:30 AM ,伦敦金-0.1%;伦敦银-0.2%;2、 美国3月政府预算-529亿美元,预期值-430亿美元,前值-1920亿美元美国财政部周一公布的数据显示,从去年10月至今年3月,美国政府赤字达到4395亿美元,高于去年同期的4133亿美元。三月赤字扩大的幅度大于经济学家此前的预计。。3、 尽管希腊于上周成功偿还IMF贷款,但债务问题的紧张局势并未缓解。知情人士称,如果希腊与债权人不能在4月底前达成协议,希腊准备采取极端措施宣布违约;4、 据沙特官方通讯社报道,沙特内阁在一份声明中表示,沙特致力于和主要出口商、生产商合作,一起提振油价。5、 COMEX白银库存 5484.56吨(-3.09),上期所白银库存 269.174吨(+0.00);SRPD黄金ETF持仓734.29(-0.00),白银ISHARES ETF持仓 10,084.70吨(-0.00);上海黄金交易所交易数据:黄金TD空付多,交收量11282千克;白银TD多付空,交收量39840千克;6、 美国10年期国债收益率 1.94%(-0.02%);美国10年tips0.14%(-0.00%);CRB指数 216.83(-0.14%),标普五百2092.43(-0.46%);VIX13.94(+1.36);7、 小结:1)短期因素来说,美国经济数据虽有小幅走弱但是经济稳健趋势不改,因此美国国债收益率难以持续下降,在一定的低位容易反复,这会造成美国与欧元区较大的利差难以实质收窄,这是美元中期强势的背景;总结来说,利率低位波动,上升驱动大于下降驱动;美元97-98中枢震荡;因此贵金属将震荡略偏弱;但随着汇率的波动会有一些阶段性行情。2) 白银内外比价将继续下降:国内上金所持续多付空,现货供应充足,整体终端需求环比走弱下,国内显现库存容易上升;内外情况有利于做白银内外比价的下降;不利因素,人民币汇率仍稍微看贬,行情趋弱也对此不利3)金银比价:基本金属仍看空,但是价格业已很低,且盘面仍显坚挺,美元强势,金银比价窄幅波动。金属:铜:1、LME铜C/3M升水11.25(昨升17)美元/吨,库存+3750吨,注销仓单+6425吨,仓单集中度较高,库存上下僵持,现货升水回落,注销仓单平稳,上周COMEX基金持仓净空头缩减停止,欧洲地区贸易商升水底部稍有回升,上海贸易升水回落。2、沪铜库存本周-5881吨,现货对主力合约升水205元/吨(昨升95),废精铜价差3675(前3575)。3、现货比价7.22(前值7.19)[进口比价7.37],三月比价7.22(前值7.21)[进口比价7.33]。4、基本面:中国铜产量有所上升,智利秘鲁含铜产量同比增速回落,国内加工费回落;国内下游开工率低迷,铜材产量增长低迷,终端需求较平稳。国内废铜偏紧,废精铜价差历史低位,上海贸易升水回落,近期比价回升,基金净空持仓缩减,基本面看压力仍在。铝:1、LME铝 C/3M升水10(昨升水5)美元/吨,库存-7575吨,注销仓单-7575吨,大仓单维持,库存回落,注销仓单持稳,现货升水扩大。2、沪铝交易所库存+15591吨,现货对主力升水40元/吨(昨贴90)。3、现货比价7.40(前值7.48)[进口比价8.65],三月比价7.44(前值7.50)[进口比价8.60],{原铝出口比价5.37,铝材出口比价6.94}。4、伦铝方面,贸易升水持续走低。但伦铝持仓结构和现货升水扩大,仓单集中度高,下跌空间有限。沪铝社会库存较大,但有望迎来季节性下降期。内外比价持续走高将影响后期铝材出口。当前矛盾依然集中在预期增长的产能和铝企囤货带来的交割货源偏紧上,短期之内无法缓解。预计铝价仍维持震荡偏强格局。短期受到电价下调影响有望回落。下调1.8分钱,直观上影响铝价成本下降250元/吨左右。锌:1、LME锌C/3M贴水8.5(昨贴7.5)美元/吨,库存-3100吨,注销仓单-3100吨,大仓单维持,库存下降,注销仓单回落,现货贴水回落。2、沪锌库存+9319吨,现货对主力贴水95元/吨(昨贴75)。3、现货比价7.39(前值7.36)[进口比价7.73],三月比价7.43前值7.42)[进口比价7.69]。4、下游消费逐渐恢复,进口锌依旧有压力,但国内检修企业增多,开工率整体不高,现货近期有企稳。锌锭最差阶段似逐渐过去,维持逢低买入操作建议。铅:1、LME铅C/3M贴水5.5(昨升3.25)美元/吨,库存-2725吨,注销仓单-1750吨,库存回落,注销仓单回升,现货升水转贴水。2、沪铅交易所库存-89吨,现货对主力贴水5元/吨(昨贴180)。3、现货比价6.62(前值6.61)[进口比价7.85],三月比价6.33(前值6.33)[进口比价7.80],{铅出口比价5.62,铅板出口比价6.17}。4、伦铅库存回落,现货升水转贴水,注销仓单回落,亚洲贸易升水底部稍有回升,内外比价回落。矿加工费回升,国内原生铅开工率较低,下游铅酸电池需求有所好转,河南铅报价相对上海转为升水,预计沪铅偏强格局。镍:1.LME C-3M贴水持稳,库存略降。后期伦镍库存有进一步下降的可能,支撑伦镍价格。沪镍现货对1507合约升水390,前一交易日800,现货价格支撑有走弱迹象。进口增加情况下现货有可能转为贴水。2.产业方面:镍矿价格低迷,镍矿库存继续下降,但4月份菲律宾镍矿到港数量有望增加。国内港口镍矿价格以及菲律宾FOB镍矿均继续下跌。镍生铁库存低,开工低迷,预计3月份镍生产产量将达到近一年低位。内外比价较高导致精炼镍进口预期上升,上海贸易升水进一步上升,俄镍进口冲击国内现货市场,内外正套对国内盘压力较大。不锈钢价格下降,沪镍与不锈钢的比价略降但仍维持较高位置,仍有进一步修复的空间。不锈钢行业库存高,出口受反倾销影响,行业整体利润不高,不锈钢产量依旧维持较高。3.小结:目前的利好主要集中在镍生铁的减产上,因此矿依旧会保持相对偏弱。镍价的走强需要有几个条件:不锈钢的价格持稳的支撑;镍生铁减产导致的镍板替代优势上升;镍矿价格跌至菲律宾镍矿的现金成本。短期来看这些因素尚未看到,镍价有进一步走低的可能。俄镍进口增加冲击国内现货,现货升水如期回落,且有转贴水的可能性。虽然目前内外比价仍比价高,但是虚盘内外正套仍有一定风险,不建议。实盘正套以短线出货为主,提单货也有一定风险,建议谨慎操作。综合新闻:1、中国3月阳极铜、精炼铜、铜合金以及半成品进口为41万吨,较2月猛增46.4%。2、秘鲁头号工会批准在5月18日开始无限期罢工,罢工得到70家工会近2万名矿工的支持。3、大冶有色瑞鑫铜业计划今年5月恢复铜杆生产,该公司铜杆年产能25万吨,2015年计划生产10万吨铜杆,2014年因债务问题共计生产1000吨铜杆。4、ILZSG公布全球2月锌市供应过剩量大增至43400吨,1月修正后过剩17000吨。结论:铜:基本面压力依然存在,上海贸易升水继续回落,欧洲贸易升水底部回升,空头继续持有,当前交易氛围较好。铝:伦铝预计下跌空间有限。沪铝库存有望迎来季节性下降期,当前矛盾依然集中在预期增长的产能和铝企囤货带来的交割货源偏紧上,短期之内无法缓解。预计沪铝仍维持震荡偏强格局。短期受到电价下调影响有望回落。锌:下游消费逐渐恢复,进口锌依旧有压力,但国内检修企业增多,开工率整体不高,现货近期有企稳。锌锭最差阶段似逐渐过去,维持逢低买入操作建议。镍:目前的利好主要集中在镍生铁的减产上,因此矿依旧会保持相对偏弱。镍价的走强需要有几个条件:不锈钢的价格持稳的支撑;镍生铁减产导致的镍板替代优势上升;镍矿价格跌至菲律宾镍矿的现金成本。短期来看这些因素尚未看到,镍价有进一步走低的可能。俄镍进口增加冲击国内现货,现货升水如期回落,且有转贴水的可能性。虽然目前内外比价仍比价高,但是虚盘内外正套仍有一定风险,不建议。实盘正套以短线出货为主,提单货也有一定风险,建议谨慎操作。钢材:1、现货市场:国内钢材市场弱势震荡。其中建筑钢材价格继续走低;热轧卷板市场小幅反弹;国产矿价格较为稳定,部分地区铁精粉价格有所下跌,在与进口精粉、球团的比较中,内矿性价比较低,后期下行压力较大;进口矿市场价格探涨,外盘成交活跃。2、前一日现货价格:上海三级螺纹2300(-30),北京三级螺纹2230(-30),上海5.75热轧2330(-),天津5.75热轧2400(-),唐山铁精粉600(-),日照港报价折算干基报价395(-),Platts62%49.75(+2),唐山二级冶金焦925(-40),唐山钢坯1960(-)。3、三级钢过磅价成本2364,现货边际生产毛利+0.21%;热卷成本2418,现货边际生产毛利-3.64%。4、库存:螺纹721.18万吨,减4.43万吨;线材173.32万吨,减少6.95万吨;热轧 307.05万吨,减4.29万吨。港口铁矿石9737万吨,增13万吨。5、小结:环保成为常态,成本影响大于实质供给,钢厂利润修复,复产积极性增强,虽然环比需求仍在持续,但出口倒挂以及终端数据的低迷叠加成本端的坍塌使得我们对钢材市场维持悲观看法不变;矿石外矿发运持续上升,内矿减产增加,受益于钢厂复产以及高位内外矿价差,外矿短期继续下行驱动有限,但应当注意矿石后续到港压力仍大,且钢厂仍维持低库存管理策略不变,矿石难言趋势性难言好转。钢铁炉料:1. 国产矿价格较为稳定,部分地区铁精粉价格有所下跌。2. 国内炼焦煤市场持续弱势运行,下游压价明显,市场成交不旺。3. 国内焦炭现货市场弱势下行,唐山和邯郸地区焦炭价格小幅下调。具体调整如下:邯郸焦炭市场价格下调20元/吨,先二级790-810,准一级820-840,承兑出厂含税,成交情况一般。4. 环渤海四港煤炭库存 2522.6万吨(+72.9),上周进口炼焦煤库存654.2万吨(+8),焦炭港口库存314.4(+6.4),铁矿港口库存9737(+13)。5. 唐山一级焦市场价1030(-20),日照二级焦平仓价900(0),唐山二级焦炭 950(-10),临汾准一级冶金焦 800(-40)(注:焦炭、焦煤现货价格以一周变动一次)6. 动力煤CCI1指数 417(-4),62%澳洲粉矿 48.75(+1.5)唐山钢坯 1960(0),上海三级螺纹钢价格 2240(-30),北京三级螺纹钢价格 2230(-30)7.京唐港 S0.6A8.5 澳洲焦煤 840(0);澳洲中等挥发焦煤 S0.6A10 到岸价93.75美金(+0.5);日照港S0.3A9.5澳洲焦煤790(0),澳洲中等焦煤折算人民币价格700(0)8.炉料端近月合约进入交割月,受到仓单的影响比较大。主力合约移至远月。远月合约偏弱。动力煤:1. 国内动力煤市场弱势持稳,成交不佳。北方港口12日9:00至23:15全港因大风封航,但直到今日5:30引水才恢复作业。在铁路检修的影响下,秦皇岛港煤炭库存已然滑落至750万吨以内。。2. CCI1指数417(-4),环渤海动力煤指数459(-10),天津港 (Q5800K)500(-10), 天津港(Q5500K)455(-10), 天津港 (Q5000K)395(-10),京唐港 (Q5800K)500(-10), 京唐港(Q5500K)450(-0),京唐港 (Q5000K) 385(-10),秦皇岛港 (Q5800K)500(-10), 秦皇岛港 (Q5500K) 455(-10),秦皇岛港 (Q5000K)385 (-15),曹妃甸港 (Q5800K) 500(-5),曹妃甸港 (Q5500K)450(-10), 曹妃甸港 (Q5000K)385(-10)。3. 环渤海四港库存2522.6万吨(+71.9),秦皇岛港749万吨(+3),曹妃甸港797万吨(+13),广州港集团250万吨(-4),京唐港257万吨(-2)。4. 鄂尔多斯5500动力煤坑口价220-230,鄂尔多斯5000动力煤坑口价180-190,大同5500动力煤坑口价355,唐山5000动力煤到厂价420-430。5. 欧洲ARA港动力煤现货价59.47(+0.27)美金,理查德RB动力煤现货价58.09(+0.11)美金,澳大利亚BJ动力煤54.6(-5.8)美金,澳大利亚5500大卡动力煤CIF价(不含税)60美金,印尼5000大卡动力煤CFR(不含税)61-62美金。6. 2月份动力煤进口751万吨,出口29万吨。7. 需求恢复缓慢,港口煤价再创新低,库存高位,煤价下行压力仍存。LLDPE:1、日本石脑油价格 538(↑27),石脑油折算成本 7335(↑206),东北亚乙烯 1380(↑50),韩国丙烯 1005(↑5);2、远东LLDPE 1320(-0),折合进口成本 10248(↑4),华东LLDPE国产 10150(↓25),华东LLDPE进口 10250(-0);3、LL主力基差(华东) 685(↓60),多单持有收益 17.15%(↓1.21%),华南LLDPE 10175(↓50),华北LLDPE 10075(↓25);4、LDPE华东 11775(↓100),HDPE华东 10500(↓25);5、LL交易所仓单 0(-0);6、远东PP 1230(-0),折合进口成本 9560(↑4),PP华东国产 9150(-0),PP华东进口 9125(-0);7、PP主力基差(华东PP) 769(↓46),多单持有收益 21.75%(↓0.99%);8、山东粉料 8900(-0),山东丙烯 7800(↓25);9、PP华东注塑 9475(↓25),华南拉丝 9075(-0);10、PP交易所仓单 0(-0);11、总结:外盘单体持续上涨,石化库存压力不大,挺价意愿明显。现货略有休整。笔者认为,装置利多因素仍在体现。近期格局将表现为震荡走强。可关注回调之后的买入机会。pta:1、原油WTI至51.91(+0.27);石脑油至535(+27),MX至736(+7)。2、亚洲PX至895(+17)CFR,折合PTA成本4995元/吨。3、现货内盘PTA至4700(-20),外盘665(-5),进口成本5087元/吨,内外价差-387。4、江浙涤丝产销一般,平均5-6成,涤丝价格总体稳定个别有100元左右的上涨。5、PTA装置开工率62(+0)%,下游聚酯开工率79(-0)%,织造织机负荷79(+0)%。6、中国轻纺城总成交量823(-219)万米,其中化纤布成交592(-65)万米。7、PTA 库存:PTA工厂4-7天左右,聚酯工厂4-6天左右。腾龙芳烃其配套的450万吨PTA装置因安检方面要求未能重启,相应合约缺口补充给现货以支撑,但总体PTA库存及仓单压力仍然巨大, PTA短线多头要警惕风险,关注PTA负荷变化及原油走势情况。豆类油脂:小结:粕:1、 USDA4月报告平淡,变化不大。3月底大豆种植面积不及市场预期,但是较14/15年面积仍然小幅增加。2、 巴西大豆销售加快。3、 国内压榨利润走弱,5、6月到港压力比较大大,4月底后菜籽及DDGS到港也逐渐增加。4、 外盘菜籽走强。M-rm价差过小,菜粕消费部分受到抑制。在进入天气炒作之前,美豆依然受到豆类大库存的限制,但是预期跌幅不大。国内现货市场偏弱,后期压榨利润可能进一步恶化。油脂:1、马来棕油局公布3月供需数据,基本与预期一致,产量大幅恢复,出口继续维持近几年最低水平,库存逆季节性上升。2、美豆油库存季节性增加,同时从年度平衡表看14/15年美豆油库存高于13/14年。在美豆偏弱的判断下,美豆油难主动大幅上涨。3、国内港口豆油库存下降,出货一般。4月船期进口棕油增加。4、原油大幅下跌压缩生物柴油生产利润。5、印尼增加生物柴油补贴,预计讲增加150万吨棕榈油消费。但是从最新的进展来看,印尼本次生物柴油计划可能如前期一样,效果不达目标的可能性非常大。马棕油和CBOT豆油从区间高点回落。国内油脂库存继续维持较低水平,供应压力不大,但同时年后需求相对减弱。总体来看,油脂更多可能是窄幅震荡。鸡蛋:一、现货:大连3110(+110)、商丘3400(+70)、襄樊3050(+50)、广州3450(+100);四大主产区(石家庄、大连、德州、商丘)均价3283(+45)元/500千克,三大销区(上海、广州、北京)均价3400(+33)元/500千克,产销区价差118(-12)元/500千克。二、价差:基差(四大主产区均价-1505)为-539.5(+143.5)元/500千克,1509-1505为598(+2)元/500千克,1509-1601为326(+0)元/500千克。三、养殖利润:蛋鸡养殖利润(以大连为例)为-15.10(+8.01)元/只。四、存栏补栏:2015年3月,在产蛋鸡存栏10.60亿只,同比减少9.39%,环比增加2.40%;育雏鸡补栏7457万只,同比减少1.48%,环比增加10.86%;后备鸡存栏2.69亿只,同比增加12.09%,环比减少5.01%;青年鸡环比减少10.24%。棉花:1、主产区棉花现货价格:3128B级翼鲁豫13285(-2),长江中下游13287(4),西北内陆13257(0),新疆13308(-4)。2、郑棉1505合约收盘价12710(-65),CC Index 3128B13443(-9),CC Index3128 – 郑棉1505收盘价733(56),新疆均价-郑棉1505收盘价598(61)。3、美棉ICE1505合约收盘价65.02(-1.36),美国现货63.04(-1.12),美棉基差-1.98(0.24)。4、美棉EMOT M到港报价73.5美分/磅(-0.75),美棉1%关税到港完税价11584(-116),美棉40%关税到港完税价15979.8(-160.79),印度S-6到港报价69.5(-0.5),印度S-6 1%关税到港完税价10964美分/磅(-78),印度S-6 40%关税到港完税价15120.4(-108.12)。5、郑棉1509-美棉ICE7月1%关税价格934.22(10.92),郑棉1509-美棉ICE7月40%关税价格-3618.66(57.61),CC Index3128-美棉1%关税到港价1859(107),CC Index3128-美棉40%关税到港价-2536.8(151.79)。6、郑棉注册仓单1065(24),有效预报771(18)。ICE仓单40258(1872)。7、下游纱线C32S20935(-5),JC40S25890(0),TC45S18375(0)。8、中国轻纺城面料市场总成交832(-152)万米,其中棉布231(-105)万米。小结:发改委出台棉花补贴价格19100元/吨,符合市场预期。国内自身最近有传闻兵团机采棉大单成交,成交价较低,棉花偏弱运行,抛储预期亦使9月承压,但抛储量及价均为不确定因素,建议观望。印度CCI收购量145万吨左右,今年收储量已接近历史记录高点,最近成交再次好转,现货均价高于托市价,但本年度抛储压力依然大,后期沦为政策市。玉米:1、玉米现货价:哈尔滨2240(0),长春2260(0),济南2280(0),大连港口平舱价2420(0),深圳港口价2500(-20)。南北港口价差80;大连现货对连盘1505合约贴水49,长春现货对连盘1505合约贴水209。(单位:元/吨)2、玉米淀粉:长春3120(0),邹平3250(-50),石家庄3150(-50); DDGS:肇东1950(0),松原1950(0),广州2210(-90);酒精:肇东5700(50),松原5900(100)。(单位:元/吨)3、大连商品交易所玉米仓单500(300)张。4、进口玉米港口基差65美分/蒲式耳,海运费31美元/吨,到岸完税成本价1552.53(-2)元/吨。5、美国玉米现货价:辛辛那提(美元/蒲)3.87(0.01),堪萨斯3.78(-0.01),新奥尔良4.35(-0.01),波特兰4.7(-0.01),美湾FOB(美元/吨)173.4(-1.8)。6、美国乙醇现货(美元/加仑):伊利诺伊1.49(0.03),爱荷华2.18(0.05)。美国乙醇利润(美元/吨):伊利诺伊54.72(5.18),爱荷华32.21(0.1)。小麦:1、普麦价格:石家庄2610(0),郑州2580(0),厦门2610(0);强麦价格:8901石家庄2880(0),豫34郑州2800(0),8901厦门CIF价3040(0),济南17黄埔CIF价3020(0),徐州出库2820(0),郑州强麦价格对郑盘1505合约升水253。单位:(元/吨)2、面粉价格:济南3090(0),石家庄3120(0),郑州3080(0);麸皮价格:济南1330(0),石家庄1300(0),郑州1340(0)。(单位:元/吨)3、郑州商品交易所强麦仓单10412(-10)张,有效预报127(0)张。4、美国小麦现货(美元/蒲):堪萨斯5.19(-0.07),辛辛那提5.19(-0.07),托莱多5.26(-0.07),孟菲斯4.79(-0.07);软红冬小麦美湾FOB(美元/吨)224.9(-8.9),硬红冬美湾FOB(美元/吨)242.1(-10.9)。国际小麦FOB:黑海211(-1)美元/吨,阿根廷面包麦235(5)美元/吨,加拿大饲料麦181.9(-0.4)美元/吨,法国软白麦179.5(0.25)欧元/吨。